وفقًا لـ CreditSights، لا يزال بإمكان ماكاو تحقيق هدفها البالغ 236 مليار باتاكا ماكاوية (29.2 مليار دولار أمريكي) لإجمالي إيرادات الألعاب في الكازينوهات لعام 2026. ويعود ذلك إلى أن التراجعات الشهرية الأخيرة لم تدفع CreditSights إلى الاعتقاد بأن السوق يشهد انخفاضًا طويل الأمد في الطلب.
وفي تقرير صدر يوم الاثنين، قال المحللان نيكولاس تشين وديفيد بوسي إن المدينة تحتاج إلى متوسط إيرادات ألعاب إجمالية شهرية يبلغ 16.3 مليار باتاكا ماكاوية خلال الربع الرابع لتحقيق توقعات الحكومة. وستعطي نتائج أكتوبر مؤشرًا أوضح على ما إذا كان هذا الهدف لا يزال قابلًا للتحقيق.
نتائج الأشهر التسعة الأولى تتيح مجالًا لتحقيق التوقعات
تشير المصادر الرسمية إلى أن ماكاو حققت نحو 187.12 مليار باتاكا ماكاوية من إجمالي إيرادات ألعاب الكازينوهات خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، بزيادة قدرها 3.2% مقارنة بالعام السابق. ويمثل ذلك 79% من الهدف السنوي للحكومة.
وبلغ متوسط الإيرادات الشهرية خلال هذه الفترة نحو 20.8 مليار باتاكا ماكاوية. وأشارت CreditSights إلى أن هذا الرقم تجاوز المتوسط الشهري البالغ 19.7 مليار باتاكا ماكاوية الذي تفترضه توقعات العام بأكمله، ما يجعل متوسط الربع الرابع المطلوب أقل من الوتيرة المسجلة حتى سبتمبر.
وتبلغ توقعات الحكومة لإجمالي إيرادات الألعاب لعام 2026 نحو 236 مليار باتاكا ماكاوية. وقال الرئيس التنفيذي سام هو فاي في وقت سابق من هذا الشهر إنه لا توجد خطط لمراجعتها. وعلى غرار CreditSights، اعتبر أكتوبر اختبارًا مهمًا، ولا سيما لمعرفة ما إذا كان ارتفاع أعداد الزوار سيؤدي إلى زيادة إيرادات الألعاب.
التراجعات الأخيرة لا تثبت وجود ضعف هيكلي
شهد سبتمبر الشهر الرابع على التوالي من التراجع السنوي في إجمالي إيرادات الألعاب. إلا أن CreditSights حذرت من اعتبار سلسلة النتائج الأضعف دليلًا على تغير هيكلي، بدلًا من كونها تقلبًا دوريًا.
وقال المحللان إنه ينبغي استبعاد يونيو ويوليو من هذا التقييم، لأن بطولة كأس العالم لكرة القدم التابعة للفيفا كانت العامل الرئيسي المؤثر في هذين الشهرين. كما وصفا التراجعين اللذين بلغا نحو 1% في أغسطس وسبتمبر بأنهما محدودان نسبيًا.
ويُبقي هذا التقييم المجال مفتوحًا لتحقيق أداء أقوى في نهاية العام، من دون تجاهل ضعف الأرقام الشهرية. ويخلص التقرير إلى أن البيانات المتاحة لا تبرر بعد الاستنتاج بأن الطلب قد تراجع بشكل دائم.
الأسبوع الذهبي والفعاليات يدعمان توقعات الربع الرابع
قالت CreditSights إن كثافة أعداد الزوار خلال عطلة الأسبوع الذهبي في أكتوبر قد تدعم تحسن إجمالي إيرادات الألعاب الشهرية. كما أشارت إلى تفاؤل إدارة ساندز تشاينا بشأن قوة الربع الرابع الموسمية، مدعومًا بالعطلة ومباريات الدوري الأميركي للمحترفين لكرة السلة في الصين التي أُقيمت في ماكاو.
وكان باتريك دومون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة لاس فيغاس ساندز، الشركة الأم لساندز تشاينا، قد وصف أداء الربع الثالث بأنه غير معتاد في ظل ضعف نشاط اللعب من كبار العملاء.
وأشار غرانت تشوم كوان لوك، الرئيس التنفيذي ورئيس ساندز تشاينا، إلى أن الطلب الأساسي لا يزال متينًا. واستشهد بزيادة أعداد الزبائن والزيارات إلى منشآت الشركة دعمًا لهذا الرأي.
نمو أعداد الزوار يقابله انخفاض الإيرادات لكل زائر
مع ذلك، رصد التقرير تفاوتًا بين قطاعات الألعاب. فقد ظل إجمالي إيرادات ألعاب كبار العملاء خلال الربع الثالث شبه مستقر مقارنة بالعام السابق، في حين تراجع إجمالي إيرادات ألعاب السوق الجماهيري بنسبة 5.2%. وبلغت حصة ألعاب السوق الجماهيري 71.9%.
وزاد عدد الزوار الوافدين في سبتمبر بنحو 16% مقارنة بالعام السابق. غير أن إجمالي إيرادات الألعاب لكل زائر انخفض بنسبة 15% إلى 5,616 باتاكا ماكاوية، ما يوضح أن ارتفاع أعداد الوافدين لم يؤدِّ إلى زيادة مماثلة في الإيرادات.
وتتوقع CreditSights أن تظل أعداد الزوار المحرك الرئيسي لإجمالي إيرادات الألعاب، بينما سيظل تحقيق انتعاش ملموس في الإنفاق للفرد أمرًا صعبًا. وحذرت من أن إيرادات الألعاب لكل زائر ليست سوى مؤشر تقريبي للإنفاق على الألعاب، ولا تقيس المبالغ الفعلية التي ينفقها كل مقامر.
المصدر: GGR Asia
