عرض قدم كمقترح للاستحواذ في وول ستريت يرسل بالفعل موجات عبر صناعة المقامرة الدولية.
شركة People Incorporated، المعروفة سابقًا باسم IAC والمسيطرة عليها بواسطة الملياردير الإعلامي باري ديلر، أطلقت عرضًا بقيمة 18 مليار دولار لشراء الجزء من MGM Resorts International الذي لا تملكه بعد. يقترح هذا العرض إعادة أحد أكثر مشغلي الكازينوهات شهرة في العالم إلى الملكية الخاصة، وربما يعيد رسم العلاقات بين قطاعات المقامرة الأمريكية والأوروبية.
يقيّم العرض شركة MGM بـ 48.30 دولار للسهم نقدًا. على الرغم من أن الاقتراح يمثل علاوة كبيرة على مستويات التداول الأخيرة، سرعان ما دفع المستثمرون السهم إلى الارتفاع أكثر. ارتفعت أسهم MGM بأكثر من 16٪ بعد الإعلان، وتداولت مؤقتًا فوق سعر العرض، مما يشير إلى توقعات بأن المفاوضات قد تتحسن أو تظهر سيناريوهات منافسة.
تسيطر شركة People Incorporated بالفعل على حوالي ربع أسهم MGM، وهو موقع تم بناؤه على مدى عدة سنوات. لطالما جادل ديلر بأن السوق لم يعترف بالكامل بقيمة مزيج ممتلكات الكازينوهات الموجهة للوجهات وعمليات المقامرة الرقمية المتوسعة لشركة MGM. وتعتقد الشركة أن الهيكل الخاص للملكية سيمنح مرونة أكبر لتطوير تلك الأصول دون ضغط الأسواق العامة.
سيتم تمويل الصفقة المقترحة من خلال مزيج من السيولة الحالية، والديون الجديدة، واستثمار رأس مال خارجي. إذا اكتملت، ستظهر شركة People Incorporated بسيطرة أغلبية، مع ترك حصة الأقلية في أيدي مستثمرين آخرين، بما في ذلك المساهمين الحاليين في MGM على الأرجح.
عنصر ملحوظ في الاقتراح هو الاستمرارية التي يتصورها. بدلاً من السعي لإحداث تغييرات في الإدارة، يتوقع الخطة بقاء القيادة الحالية لـ MGM في مناصبها. أشار ديلر، الذي يجلس حاليًا في مجلس إدارة MGM، إلى أنه لن يشارك في المناقشات المتعلقة بالصفقة في مجلس الإدارة.
ما وراء رصيف لاس فيغاس
ما يجعل الاقتراح ذا أهمية خاصة هو أن MGM اليوم أكثر بكثير من مشغل كازينوهات في لاس فيغاس.
على مدى السنوات القليلة الماضية، توسعت الشركة بشكل كبير خارج نطاق أعمال المنتجعات التقليدية. استحواذها في 2022 على LeoVegas وفر التكنولوجيا الخاصة التي أصبحت ذات أهمية متزايدة لاستراتيجية MGM الدولية عبر الإنترنت. تدعم تلك المنصة الآن عمليات المراهنات والكازينوهات عبر العديد من الأسواق المنظمة.
يمتد حضور الشركة الرقمي عبر الدول الإسكندنافية، هولندا، المملكة المتحدة، ومؤخرًا البرازيل، حيث زادت المنافسة بين المشغلين الدوليين بعد تحرير السوق.
عودة سؤال Entain
تحول اهتمام الصناعة بسرعة إلى أصل آخر: BetMGM.
مشروع المراهنات والألعاب عبر الإنترنت مملوك بشكل مشترك من قبل MGM وEntain، حيث يملك كل شريك 50%. أصبح الشراكة واحدة من أكبر المشغلين في سوق المراهنات الرياضية الأمريكية منذ إطلاقها في 2018، لكن العلاقة لم تكن دائمًا سهلة.
حاولت MGM سابقًا الاستحواذ على Entain بشكل كامل في 2021، وهو خطوة فشلت في النهاية. أعاد ظهور MGM التي تسيطر عليها ملكية خاصة التكهنات بأن ملكية BetMGM قد تصبح مرة أخرى أولوية استراتيجية. لم يُعلن عن مثل هذه الخطوة، وما زالت المناقشات نظرية، لكن المراقبين في السوق يقيّمون بالفعل ما إذا كان تغيير في هيكل ملكية MGM قد يغير مستقبل المشروع المشترك.
خارج المراهنات على الإنترنت، أصبح تأثير MGM أكثر وضوحًا من خلال الرعايات وشراكات التسويق. تظهر الآن علامتها التجارية BetMGM عبر أبرز الممتلكات الرياضية، بما في ذلك اتفاقيات تتعلق بـ PDC Premier League وتوتنهام هوتسبير.
تسارع عملية التوحيد
يأتي عرض الاستحواذ المقترح في فترة من إعادة التوحيد في صناعة المقامرة. قبل أيام قليلة، ظهرت صفقة أخرى بمليارات الدولارات عندما وافقت شركة Caesars على بيع بقيمة 17.6 مليار دولار لشركة Fertitta Entertainment الخاصة. معًا، تشير الصفقات إلى أن المستثمرين الكبار يرون فرصًا في أصول الألعاب رغم عدم اليقين الاقتصادي الأوسع.
ماليًا، تظل MGM شركة كبيرة. أعلنت الشركة عن إيرادات صافية بقيمة 17.5 مليار دولار خلال عام 2025، وحققت 2.4 مليار دولار من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، وهي أرقام تفسر لماذا يواصل رأس المال الخاص السعي لاستثمارات المقامرة على نطاق واسع.
حتى الآن، يظل الاقتراح غير ملزم. لا تزال التدقيقات، والتزامات التمويل، والموافقات التنظيمية، والاتفاقيات النهائية في انتظار التنفيذ. من المحتمل أن تتدقيق جهات تنظيم الألعاب في عدة سلطات أي صفقة، خاصة مع تزايد الوجود الدولي لـ MGM.
ومع ذلك، حتى في هذه المرحلة المبكرة، حولت العطاء الانتباه من لاس فيغاس إلى سؤال أكبر بكثير: هل على وشك دخول واحدة من أكبر مجموعات المقامرة في العالم عصرًا جديدًا تحت السيطرة الخاصة، وما يمكن أن يعنيه ذلك لسوق المراهنة العالمي الذي يمتد الآن إلى ما هو أبعد بكثير من أرضية الكازينو؟
المصدر: sbcnews.co.uk
