لم تقتصر شركة بالي على نشر أرقام أقوى للربع الأول فحسب. خرجت الشركة من الربع الأول من عام 2026 وهي تبدو بشكل أساسي مُعاد تشكيلها بعد استحواذها على شركة بالي الدولية التفاعلية (BII)، حيث أصبحت العمليات عبر الإنترنت الآن تدفع كل من النمو في الإيرادات والربحية.
أبلغت مجموعة الألعاب المدرجة في أثينا عن إيرادات الربع الأول بقيمة 268.1 مليون يورو، بزيادة 180.5% عن 95.6 مليون يورو في العام السابق، بينما ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة بنسبة 231.8% إلى 100.2 مليون يورو. تحسنت هوامش EBITDA بشكل حاد إلى 37.4%، مما يبرز كيف غيّر استحواذ BII بشكل جوهري ملف تعريف أرباح الأعمال.
كانت عملية دمج BII العامل الحاسم وراء الأداء في هذا الربع. ساهمت الوحدة المُكتسبة بـ 183.9 مليون يورو في الإيرادات و72.7 مليون يورو في EBITDA المعدلة خلال الفترة، محققة هامش EBITDA بنسبة 39.5% وأصبحت على الفور المحرك الرئيسي للأرباح للمجموعة.
بدون BII، استمر عمل شركة بالي إنترالوت التقليدي في إظهار ضغوط. تراجعت العمليات التقليدية بنسبة 11.9% على أساس التقرير، أو 7.1% بأسعار ثابتة، حيث أثرت ضعف نشاط اليانصيب الأمريكي، وتحديات أسعار الصرف، والتغييرات التشغيلية في منصة المراهنات التركية Bilyoner على الأداء. انخفضت إيرادات Bilyoner بنسبة 19.2% على أساس سنوي إلى 16.6 مليون يورو.
كما انخفض قطاع B2B الخاص بالشركة خلال الربع. تراجعت الإيرادات الإجمالية لـ B2B بنسبة 10% إلى 63.5 مليون يورو، بينما كانت عمليات B2B في الولايات المتحدة منخفضة بنسبة 6.2%. وأبرزت الإدارة مرونة نسبية في أعمال تكنولوجيا اليانصيب، حيث تحسنت هوامش EBITDA في العمليات التقليدية إلى أكثر من 32% على الرغم من تراجع الإيرادات.
سعة الديون تصبح محور اهتمام السوق الرئيسي
لا تزال الألعاب عبر الإنترنت القوة الواضحة للنمو للمجموعة. زادت الإيرادات الرقمية في المملكة المتحدة بنسبة 10.5% على أساس سنوي خلال الربع الأول، بينما أظهرت التداولات المبدئية لشهر أبريل إيرادات بقيمة 52 مليون جنيه إسترليني، بزيادة 11.5%، على الرغم من التشريعات الأكثر صرامة في المملكة المتحدة وفرض ضريبة الألعاب عن بُعد بنسبة 40% الجديدة.
هذه الزخم عبر الإنترنت هو مركز استراتيجية توسع أوسع لشركة بالي إنترالوت، خاصة مع استمرار الشركة في السعي لشراء evoke plc، الشركة الأم لويلليم هيل. تم تمديد المفاوضات حتى 8 يونيو، لكن اهتمام المستثمرين يتركز بشكل متزايد على الرفع المالي.
أنهت شركة بالي إنترالوت مارس بمبلغ دين إجمالي قدره 1.75 مليار يورو وديون صافية معدلة بقيمة 1.49 مليار يورو. وأشارت الشركة إلى وجود 257.3 مليون يورو من النقد وخط ائتمان دوار غير مُستخدم بقيمة 160 مليون يورو كدليل على السيولة المتاحة، لكن الميزانية ما زالت ممدودة. وتحمل evoke ذاتها دينًا يقارب 1.9 مليار جنيه إسترليني، مما يعني أن المجموعة المشتركه ستدير رفعًا ماليًا يتجاوز 3.4 مليار جنيه إسترليني.
بالنسبة للمستثمرين، السؤال الأساسي لم يعد عما إذا كانت شركة بالي إنترالوت يمكنها دمج الاستحواذات بنجاح. لقد أظهرت الربع الأول بشكل كبير أنها تستطيع. القلق الأكبر هو ما إذا كانت الشركة تملك القدرة التمويلية لمواصلة توحيد الأصول دون دفع الرفع المالي إلى مستويات غير مريحة.
يواصل الرئيس التنفيذي روبسون ريفز تقديم عملية دمج BII كدليل على أن نموذج عمليات بالي يمكن أن يتوسع عبر أصول ألعاب أكبر. على أساس افتراضي، كانت إيرادات بالي إنترالوت وBII معًا ستبلغ 1.06 مليار يورو و427.2 مليون يورو في EBITDA المعدلة خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في 31 مارس 2026.
كما تواصل الشركة التوسع جغرافيًا. في أبريل، حصلت بالي إنترالوت على ترخيص مراقبة آلات الألعاب الإلكترونية لمدة 15 سنة في فيكتوريا ووقعت اتفاقية تكنولوجيا طويلة الأمد لليانصيب والمراهنات الرياضية مع Polla Chilena de Beneficencia.
أظهر الربع الأول أن بالي إنترالوت حققت الحجم الذي كانت تسعى إليه من خلال التوسع عبر الإنترنت. المرحلة التالية هي إثبات أن الأعمال الموسعة يمكنها الحفاظ على ذلك النمو مع حملها لأحد أعباء الديون الثقيلة في القطاع.
المصدر: sbcnews.co.uk
